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白酒個股機會仍存 啤酒可長線布局

時間:2012/12/22 14:26:45 點擊:

   食品飲料行業上市公司三季報收入和凈利潤同比增長20.1%和48.9%,特別是白酒行業,收入和凈利潤增速分別達到41.7%和62%,超出市場預期,長期仍具有較高的投資價值,全年行業凈利潤高增長基本確定。13年行業驅動力趨弱,業績增速或有所下滑,但板塊估值下行趨勢已經反映了市場預期,特別在塑化劑事件后,行業估值快速下行接近歷史低點,為明年板塊估值修復走勢埋下伏筆。在個股推薦方面我們預計估值分化將會持續,有品牌力護城河和業績持續超預期的公司將繼續享受估值高溢價。
  
  白酒行業:高成長驅動減弱,估值分化機遇和風險共存打擊三公消費和白酒產能過剩對行業的影響并不能一概而論,風險中也孕育著投資機會。三公消費對高端白酒超高增速有所抑制,但具有品牌背書和剛性需求的高端白酒品牌地位反而會更加穩固;而產能過剩則會大量擠出缺乏品牌力的中小型酒企,提升產業結構,利好行業長期發展。繼續推薦貴州茅臺、山西汾酒和老白干酒的白酒核心股票池。
  
  啤酒行業:盈利短期難現拐點,長期布局值得期待由于餐飲業不景氣和行業以價換量的趨勢未改,啤酒行業上市公司三季報收入和凈利潤增速分別為10.2%和-2.4%,其中龍頭企業青島啤酒和燕京啤酒凈利潤增速為2.8%和1.1%。但經過我們的調研,行業狀況并沒有那么悲觀,今年業績低增速是行內競爭加劇、原材料成本上升和餐飲市場不景氣等幾個因素綜合形成的,不應該被視為正常的長期復合增速。雖然產業集中度從質變到量變的準確時間點難以預測,但啤酒行業集中度逐步提高,產品穩健提價的大趨勢已非常明確。可考慮提前建倉布局,長期持有行業龍頭。推薦經營理念穩健,市值較低的燕京啤酒

作者:不詳 來源:網絡
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